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大宗商品市场本周或迎来变盘节点0海口商家

发布时间:2020-02-15 01:33:43

大宗商品市场本周或迎来变盘节点

近段时间,由于新兴市场经济增速放缓等因素,大宗商品市场出现了一波跌宕起伏的走势,这与始自2002年的大宗商品“黄金十年”的走势不太一样,以致市场上开始充斥着大宗商品超级周期“恐要告终”、“即将告终”甚至“已告终”的声音。

大宗商品近期的走势在一定程度上确实反映了这一观点。在国内经济“调结构、转方式”的大方向肯定后,商品涨势开始趋缓,全球不少大宗商品尤其是工业金属价格持续走弱。目前,无论是欧洲、日本还是中国的经济复苏状况依然不稳定,金属市场的去库存之路还很漫长。有分析人士指出,考虑到下游消费需求不足,去库存压力较大,下半年金属价格可能仍是向下振荡调整。

事实上,在过去扩张的商业周期下,国内经济需要大规模基础设施建设和房地产建设,因而对铁矿石、铜和电煤的需求也就应运而生。但如今,国内经济增速已明显回落,加上推动的经济模式逐渐转型,导致原来单纯依赖投资拉动转向偏消费和服务业驱动。随着国内经济增长速度的日趋科学公道,必然会降低对全球大宗商品的需求增速。

“但不应忽视的是中国庞大的基数,而且,在可以预感的未来时间内,中国经济仍需要大规模基础设施建设和房地产建设。”一位建材市场分析人士认为,尽管大宗商品的需求增长未来会放缓,但这应该是个缓慢的进程,不会一挥而就。

从另一个角度看,大宗商品周期其实也是美元的周期,伴随着美联储退出QE预期的延续升温,美元强劲势不可挡。上周伯南克的“鸽派”言论仅对市场起到了降温作用,以避免美元过快上涨对其出口造成不利。由此推断,美联储这么做无疑是在美元走强、大宗商品弱势与避免美元过快升值之间找到了很好的平衡点,即美元中期走强但速度不能过快。这从7月10日宽松言论一出即引发美元指数大幅下挫,大宗商品迎来阶段性喘息中可见一斑。

市场人士猜测,在上周话锋大转以后,本周伯南克的讲话极可能重回“视经济表现而退出”的论调,此次讲话或成为变盘节点,引发大宗商品的新一轮下跌。

值得一提的是,早在去年乃至更早的时间里,市场就曾毛病地宣布大宗商品超级周期结束,后来证明那只是阶段性行情。大宗商品周期是一个进程性的形势描述。正如高盛大宗商品研究总管Jeffrey Currie所说的那样,过去十年内大宗商品上涨迅猛,接下来大宗商品超级周期将进入“更加稳定的长期价格环境”,大宗商品市场也将由此进入一个新阶段。

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