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CPI跌出宽松空间6月降准预期升温

发布时间:2019-10-09 23:40:47

  CPI跌出宽松空间 6月降准预期升温

  5月CPI涨幅回落,且连续9个月维持在“1%时代”,加之PPI同比继续负增长暗示工业品领域下行压力仍在,都为政策进一步宽松提供了空间。分析人士认为,6月降准的概率很大。

  国家统计局9日公布数据显示,5月CPI同比上涨1.2%,较上月回落0.3个百分点。CPI涨幅年内首次出现回落,且连续9个月维持在1%附近。

  汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在解读数据时表示,五月CPI涨幅低于市场预期,主要受部分生鲜食品价格下降及高基数效应影响。

  值得注意的是,过去CPI上涨的“带头大哥”——猪肉价格近期开始出现持续上涨,5月份猪肉价格环比上涨2.7%,未来几个月有望继续推动CPI涨幅回升。

  “未来2个月CPI的翘尾因素都将维持在0.7个百分点以上,再加上猪肉价格反弹幅度有可能提高,预计CPI涨幅将继续在食品价格的带动下重新反弹至1.5%以上。”摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊在接受上证报采访时说。

  不过,整体而言,全年价格压力并不大。交行首席经济学家连平对上证报表示,“未来CPI同比涨幅可能小幅回升,部分月份将高于2%,但全年平均物价水平将低于去年。”

  民生证券宏观研究团队则认为,下半年CPI将逐步回升,但不会触碰到政策容忍上限。预计四季度CPI同比涨幅将回升到2.5%左右。

  去年CPI全年涨幅为2%,大大低于当年设定的3.5%的控制目标。鉴于今年通胀温和上涨的预期,控制目标则进一步下调至3%。

  统计局数据显示,5月PPI同比下降4.6%,连续三个月“横盘”在这个水平,迄今该数据已经连续三年负增长。不过,从环比数据来看,降幅比上月收窄0.2个百分点,有企稳迹象。连平认为,未来PPI同比跌幅可能持续收窄。

  低通胀为政策进一步宽松创造了空间,与此同时,经济企稳的势头仍不稳固,也需要稳增长政策的支持。

  章俊指出,鉴于目前实体经济下行压力不减,实体经济融资成本依旧居高不下,央行在月内再次降准的概率很大。连平也表示,6月是否降息存在不确定性,但年内准备金可能再次下调,下调幅度在0.5至1个百分点。

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